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汇利月度视点(2011年第10期)

过去的这段日子,“温州危机”和“小悦悦”频频见诸报端,聚焦公众视线,也拷问着这个时代的神经。

 

十九世纪中叶的温州人已经漂洋过海到了欧陆,靠挨家挨户便携式推销打火机香烟指甲刀之类的日用品,见缝插针般逐步缔造出享誉世界的温商模式。并成功嫁接到国内成为十年奇迹的品牌代言。现在因为盈利艰难和资金链困扰而遭遇瓶颈,是模式之殇,还是体制之惑?是宿命的谢幕,还是遗憾的告别?抑或危机过后,温商模式依然生生不息。

 

如果不是那个拾荒老者,我们不知道小悦悦能否有机会多弥留十天,尽管悦悦已无意识,尽管周遭不再友善。甚至进一步的疑问是,如果换成你我,会不会也只是那1/18,虽然我们看似道貌岸然。

 

是我们的脚步走的太快,走的太远,而我们的灵魂,却遗忘在后面。

 

我们走的太快,可十年之后,我们却又回到原点来寻找失落的灵魂,而现在孜孜以求的恰恰是儿时的田园牧歌。

 

我们十年间用4.36倍的货币创造,80多万亿的M2,近27.1%的投资增速,换来了最赚钱的中石油,最安乐的四大行,以及福布斯财富榜上的开发商,但是一场通胀,奇迹面纱揭开,昔日风光不再,债务纷至沓来。

 

飞快的脚步终于变慢,CPI不断高企,民间拆借利率早已双位数,中国正在变贵,GDP增速仅下降一个点。而企业盈利已直线下滑、楼价开始急降20%、文华商品惨遭黑色周四,表外融资高达总量47%。宏观看似一小步,微观已退一大步。于是,贵为先知的A股以20%的跌幅再创两年多新低。

 

虽然24日的汇丰PMI数据着实超预期,恍若冬日阳光,给人久违温暖,更令人遐想,但是且慢,我们需要进一步的数据佐,或许这只是落日的余晖。理性预期的逻辑是通胀-滞胀-通缩的渐次演绎,现在进程依然在兑现,尽管这次反弹我们早有预期,不会再昙花一现,但请注意听下课的铃声。

 

我们内心期待这样的理性回归,以便迎接下一个新的起点。只是对管理层的有形之手却心存畏惧,我们在试图化解一手制造的泡沫,却再次放大资源分配的不公,令长期合理依附的民间金融畸变成高利贷,并幻想自上而下的建立民间金融体系,一如国内足球,十多年来总是试图借助弱化联赛强化封闭集训的举国模式,最终在邻国一骑绝尘的映衬下从亚洲一流沦落至小组二流。放行铁道部重启融资,试点地方政府自行发债,这些诚为适时适度预调微调的救急之举,但如果最终演变成救穷运动,则刚刚回落的通胀苗头有望死灰复燃,当经济增速开始触碰合理的拐点,而通胀压力逐步释放之时,如行棋奕至收官,些许的昏招将招致满盘皆输。

 

曾经沧桑,总也泰然,只是年年岁岁花相似,岁岁年年人不同。我们不该低估管理层的智慧,但需要审视眼前的荆棘,当注重民生环保并试点税改的措施出台,当刺激内需消费倡导文化理念的机制建立,市场便报以久违的三连阳,且分化走势开始昭示未来脉络,只是若要形成燎原之势,需要的不仅仅是智慧,而是持续改革原有非市场化的粗放路径的魄力,所谓知不易行更难,但毕竟身处十字路口,终需亮剑。

 

温州不需要刻意去救,小悦悦更已无法施救,我们要救赎的是我们自己,从机制,从灵魂上拯救自己,刻画真正的拐点,成就下一个篇章。

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