推出创业板具有重要意义 投资者不可忽视风险
中国证监会主席尚福林10月17日宣布,经国务院同意,证监会已经批准深圳证券交易所设立创业板,并将于10月23日举行开板仪式。
他是在2009创业板与中小企业投融资论坛上作上述表示的。尚福林说,推出创业板对我国经济社会发展具有重要的意义。
一是进入新世纪以来经历了长期高速增长之后的我国经济,面临着经济发展方式转型和产业结构升级的重要任务。去年以来的国际金融危机的蔓延、深化也加大了发展创新型经济的紧迫性,在党中央、国务院应对国际金融危机,促进经济平稳较快发展一篮子计划的带动下,当前我国经济形势总体呈现企稳向好的势头,在这样一个大背景下,加快创业板市场的建设,支持企业自主创新,对巩固经济复苏成果,推动经济转型,落实国家自主创新战略都具有十分重要的意义。
二是有助于自主创新型国家战略的有效落实。目前,在全球范围内有创业板市场40多家,包括美国纳斯达克市场、韩国科斯达克市场,在全球创业板市场当中,成功或者比较成功的不是很多。这些市场对于各国创新型经济发展发挥着重要的作用,建立我国的创业板市场将带动全国乃至国际资本、资源投入创新性较强的企业,提供风险共担、利益共享的机制,鼓励各类创新资源和资本市场有效结合,形成创新型企业创业投资和资本市场的良性互动,推动建立以企业为核心、以市场为导向、以资本为纽带、产学研相结合的创新体系,更好地发挥市场在资源配置当中的基础性作用。
三是有助于新兴产业和创新企业的成长。创业板的推出将促进电子信息、生物医药、环保节能等新兴产业孵化和培育,在中小创新型企业投融资、自主创新、公司服务链条中起到枢纽的作用。未来创业板将进一步加大对新兴产业和创新企业的支持力度,为其提供与资本对接的平台,促进成长性好、创新能力强的中小企业和新兴产业加速发展。
四是有助于培育和完善市场化的运作机制。创业板的建立和持续发展,将促进创业投资良性循环,形成促使资本、资源和其他创新要素向具有竞争力的企业积聚的长效机制,同时,推出创业板市场为投资者提供多样化的投资选择,有助于完善多层次资本市场的体系,有利于发挥市场机制作用,促进产业结构调整,更好地促进社会资源的合理配置。
尚福林要求,要充分借鉴国际经验、教训,促进创业板的平稳推出和可持续发展。他说,创业板的推出是我国主动适应经济形势和市场发展需要的一项战略举措,但是,在我国社会主义市场经济体制下,在新兴加转轨的市场环境中,建设创业板市场没有现成的模式可以照搬,必须认真分析和正确认识创业板的特点和风险规模,充分借鉴国际经验和教训,与我国经济和市场环境情况相结合,不断探索和丰富创业板市场建设的实践,为创业板市场平稳推出和持续发展提供重要的保证。
尚福林说,要充分认识创业板市场的投资风险。从国际创业板市场发展来看,创业板以创新型、成长型企业为主要服务对象,市场具有较大的活力,但是,创业板市场与主板市场相比,创业板市场风险相对较高。
首先创业板市场企业大部分处于成长期,成长性是创业板企业的特色,但是成长性企业也具有业绩不稳定特点,经营模式和盈利能力还有待于时间的检验,对新技术新模式的探索还存在不确定性,上市公司面临一定的经营风险,不少企业甚至存在失败和退市的可能。
其次,创业板企业的经营模式、运作管理和市场营销方式比较特殊,部分公司股权结构不稳定,公司治理不完善,有的还存在对单一客户技术和专业人员的依赖,经营的持续性和稳定性相对低于主板市场。
再次,创业板企业成立时间较短,股本规模较小,抵御市场风险和行业风险能力较弱,面临市场操纵、炒作可能性比较高,对此应该予以高度的重视和关注。
尚福林指出,以推出创业板为契机,进一步完善多层次资本市场体系。
一是推动创业板市场平稳推出。继续加强投资者教育和宣传,不断提高创业板企业的审核质量,加大对市场交易的监管力度,防范各类风险,加强信息披露监管,大力发展机构投资者,继续完善各项制度,推动创业板市场健康、可持续发展。
二是继续推动主板和中小板市场的发展。随着近年来各项基础性制度的改革与完善,主板市场的结构和规模发生了很大的变化,今后将继续吸纳符合条件的优质公司上市,推动现有上市公司通过并购、重组、做优做强,坚持从严监管,优化结构,推进创新的基本原则,继续推动中小板健康发展。
三是研究推动场外交易市场的发展。场外交易市场是多层次资本市场的重要组成部分,在服务对象准入条件等方面,与其他层次的市场有着显著的不同,要充分借鉴各国场外交易市场的发展经验,从我国非上市股份公司的实际出发,研究和探索建立在中国证监会统一监管下具有中国特色的场外交易市场。
四是积极推动资本市场制度创新。创新是资本市场改革发展的动力源泉,在推出创业板支持创新型企业的同时,也要积极推进资本市场自身制度的创新,在风险可测、可控、可承受的前提下,深化重点领域和关键环节的改革,不断健全资本市场内在稳定机制和风险对冲机制,全力维护市场稳定、健康发展。
尚福林还表示,创业板和多层次资本市场的建设和发展,是一项长期艰巨的重要任务,证监会要深入贯彻落实科学发展观,尊重市场发展的规律,充分认识新机遇、新挑战,冷静分析新矛盾,着力解决新问题。创业板的推出,只是万里长征走出的第一步,今后完善创业板的工作还很多、很艰巨。(来源:中国证券报) |