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A股成唯一可超配资产 部分主流险企借调整坚定补仓

  又到了主流保险机构投资月报出炉的时间点。上海证券报记者昨日获悉,多家主流保险机构发给机构投资者的投资月报中可见,在诸多大类资产配置品种中,A股是唯一被标为“可超配”的投资类别,其余大类资产投资品种均被标为“低配”或“标配”。

  A股市场何以成为部分主流保险机构唯一建议超配的投资类别?据了解,他们认为,权益市场具备重要的战略配置价值,市场极端风格短期修正后,大趋势并未发生变化。具体原因包括:其余大类资产品种近期表现亦乏善可陈;在诸多影响资本市场表现的不确定因素中,仍有不少确定性因素值得关注。

  首先,宏观政策预期更为积极,后续将支撑市场流动性和风险偏好。一家大型保险机构投资经理表示,从中期方向而言,相对宽裕的流动性环境下,预计市场仍以结构性行情为主。“央行全面降准以降成本作为整体思路呵护经济主体,后续‘托底’力量可以持续。”

  其次,虽然宏观数据有所波动,但企业盈利情况好于宏观数据,呈现出“微观显著强于宏观”的状态。从历史经验看,这一情况出现的阶段,股票市场表现往往均较好。

  这也使得作为资本市场生力军的保险机构,在近期波动加大的行情中坚定补仓。一家保险资管公司投资经理告诉记者,据其所在公司预判,A股将延续结构性行情,所以将积极把握再平衡过程中的投资机会。

  综合多家主流保险机构的反馈信息来看,近日他们补仓的品种主要集中在两条线:一是新能源汽车、光伏等成长板块,以及稀有小金属、焦煤、精细化工品等多个行业。保险机构认为,从半年报业绩、产业政策、微观景气度等维度来看,这些行业的结构性机会仍将持续存在,强势板块仍然维持较强走势,说明高景气度板块仍受到市场的持续关注。

  二是低估值蓝筹股,保险、地产等板块被不少保险机构视为防御性板块进行配置。这些板块的估值已跌至历史水平,从以往投资经验来看,在这种时候,负债久期较长的大型保险公司,往往在资产端会采取“以时间换空间”“以时间换估值”的投资策略。

  对于前期领涨的科技成长板块,保险机构之间则存在一些分歧。有部分保险机构的观点认为,短期来看,在微观层面,科技成长板块已经出现局部交易拥挤甚至过热的迹象,可能对下一阶段行情演绎的节奏带来扰动,并带来整体市场的风格轮动。(来源:上海证券报)

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