中国经济有望率先从疫情中复苏。降低疫情影响，关键是做好自己的事，保持政策定力，保留政策余地。

　　疫情成政策应对能力试金石

　　这次疫情是检验各国政策应对能力的试金石。3月13日，中国人民银行宣布通过定向降准释放长期资金5500亿元。不存在美联储降息，中国央行就要跟进的问题。央行此次降准在预期之中。对符合条件的股份制商业银行再额外定向降准1个百分点可能超出市场预期，不过这本身体现了在疫情形势好转，央行加大逆周期调节力度，保持经济运行在合理区间的政策初衷。

　　相比美联储，中国央行降准对市场提振效果明显。截至目前，A股年内跌幅在全球主要股市中处于较好位置。“美联储紧急降息成为‘哑炮’的教训提醒我们，如果在应对疫情冲击中过早消耗‘弹药’，有可能不是提振，而是进一步打击市场信心。尽可能地保留货币政策的正常空间，有助于增强中国应对更加复杂局面的能力。”

　　有信心有能力维持汇率稳定

　　如今，市场对于中国央行会否选择“降息”操作、人民币汇率能否保持稳定十分关注。“今年年初央行降准，2月初以后货币政策更加灵活适度应对疫情冲击，都没有对人民币汇率造成大的影响。反过来，人民币汇率不论是升破7还是跌破7，也没有对国内货币政策形成掣肘。”

　　尽管近期境内外股市波动性明显增强，但今年以来中国央行降准主要是基于稳经济、防疫情的考虑，没有发生A股一下跌，央行货币调控就进一步宽松的情形。央行在3月16日未对MLF操作下调利率，可能是当日正好有金融普惠定向降准落地，需观察政策效果，不急着进一步加码政策。

　　“央行还有利率、存款准备金率、再贷款等结构性货币政策工具，甚至可以研究创设新的货币政策工具。如有需要，央行完全有信心有能力运用一揽子货币政策工具，维护市场流动性合理充裕，维护人民币汇率在合理均衡水平基本稳定。”

　　在疫情全球蔓延之际，境内外有很多不确定性因素，有可能加大人民币汇率波动。不要去赌汇率方向，而是要树立风险中性的财务意识，控制好货币错配，管理好汇率风险。

　　关键是要做好自己的事

　　从中长期角度看，中国果断的疫情防控措施，不仅为中国，也为世界争取了宝贵时间，有助于增强人民币资产的吸引力，利好人民币汇率稳定。此外，中国财政货币政策应对疫情影响具有更大的政策回旋余地，全球经济政策宽松应对疫情影响导致境内外利差扩大，也将利多人民币汇率。

　　降低疫情影响，保持经济运行在合理区间，关键是要做好自己的事。一是以更大的决心和勇气，在宏观调控逆周期调节稳定总需求的同时，进一步深化供给侧结构性改革，扩大高水平对外开放，促进经济高质量发展，进一步释放制度红利。二是坚持防疫和生产两手抓两手硬，在防控疫情蔓延的同时推动有序复工复产。三是适时退出疫情时期的战时管理措施，避免对经济活动的行政干预常态化。四是防止借“稳经济”之名行“强刺激”之实，延缓必要的改革和调整。五是在保持政策定力的同时，保留政策余地，时刻注意不要让自己陷于被动甚至置于险境。

　　此次疫情结束后，应健全国家公共卫生应急管理体系，加快推动国家治理体系和治理能力的现代化。这将有助于进一步增强人民币资产的吸引力，夯实人民币汇率稳定基础。（来源：中国证券报）