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沪指续创反弹新高,后市基本面投资成主旋律

进入四季度以来A股市场情绪明显回暖上证综指向上突破3400点并站稳刷新2016年初以来的新高,融资余额持续上升站稳万亿大关,从行业方面看家用电器、通信和电子的涨幅居前主题方面,芯片国产化无线充电和5G等主题表现较好

 

当前中国经济韧性加强结构化行情将有望延续A股市场的估值体系将持续重构。随着需求持续增长、供给侧持续调整,产能过剩局面趋于化解,长期通缩风险已经解除,经济重新焕发活力;从微观上可以看到一些迹象首先是融资余额上周单周净增200亿说明风险偏好较高的资金在加速入场其次,股票型基金的新发规模相比此前有明显提高这也说明今年以来股市赚钱效应已经开始逐步吸引增量资金入场

 

尽管三季度市场的热点有所扩散,但市场风格不会轻易改变,基本面仍然是未来市场的主导因素。究其原因,首先是监管制度调整对市场风格影响很大IPO平稳放行、定增制度改变、减持新规出台等小市值公司融资功能弱化彻底改变了过去疯炒小市值公司的局面资金重新开始关注基本面其次,我国的资本市场正在跟全球接轨海外资金进入中国选择的正是最能代表中国竞争力的公司对市场整体的投资风格也带来较大影响

 

从长期看,中国优秀公司的重定价过程会持续很久,行业竞争格局优化、具有明确内生增长能力、估值合理的公司有望继续受到追捧;展望四季度,经济前景并不悲观,流动性预计依然维持不紧不松A股的结构性行情四季度也有望延续从投资机会上来看万得全A指数的估值已经达到历史平均水平,可从估值与基本面的匹配程度寻找高性价比的板块,价值板块可关注金融、家电、汽车,成长板块可关注医药、电子(LED)、传媒等行业的机会

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