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市场风格切换,成长股时机已到

近期周期股出现了较为显著的调整态势,市场分歧开始显现,而投资者的偏好也开始向成长股倾斜,市场大概率会维持震荡上行的趋势短期成长板块可能在风格轮动下受益,但大的风格切换或难以成行

 

市场对于周期股分歧的根本原因,在于各方观点对于经济复苏力度和持续时间的看法不同。悲观者认为经济复苏不可持续,会在开工旺季被证伪目前上游绝对价格水平都不低,今年一季度业绩表现好是基于去年同期相对较弱因此同比增速较高。而当前经济复苏持续性仍面临问题,需求端乏力,房地产增速后继乏力中上游景气度持续时间或较短

 

值得注意的是,近期成长股的表现强于周期股,市场或再次预期风格切换,以TMT行业为代表的成长股反弹,本质上是这轮行情上行过程中资金的轮动表现从主线中游复苏,向上游、白马股等方向扩散,再切换至新兴成长板块反映的是在风险偏好回升后的扩散效应。全年来看,成长股不见得没有机会但在现阶段,成长股基本面缺乏大的行业逻辑,所以短期成长板块可能在风格轮动下受益而大的风格切换或难以成行

 

对于后市演绎,美联储3月加息的概率大幅上升,对汇率和利率的预期产生重要影响国内资金避险情绪上升,金融、地产等权重板块短期或受到一定压力。叠加一些后续市场经济、政策及行业板块的推动因素,大盘或仍有创新高的可能性阶段性会有一些短期调整,但反弹或许尚未结束。操作上更重要的是不追高基于现在市场短期回调的前提下,看好基本面优秀、重视内生增长的优质个股

 

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