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短线风险释放接近尾声,市场有望企稳反弹

近期市场表现较弱,虽然说行情修复的过程中会有反复,但是还是略低于预期。近期新股审核节奏加速,一方面新股的大幅供给对成长股的稀缺性造成了负面影响,因此中小创和次新股下跌,偏弱的市场情绪也进一步压制了新股上市后的表现;另一方面打新收益率的持续下降可能会导致部分投资者撤离打新市场,此前用于打新配置的部分蓝筹底仓资金可能会撤出这在短期会压制市场情绪,后续也需观察新股发行的节奏。但是IPO常态化的方向预计不会有大的变化,因此创业板此前凭借“稀缺性”长期享受估值溢价的局面也面临改变。市场可能延续休整态势,需要耐心等待

 

2017年,从4000点上方跌到1800点的创业板,以及更广泛的成长股依然不具备系统性机会但与此同时,在投资者系统性减配成长股的思路和行为下,有一批内生增长良好的成长股2017年市盈率已经下降至20~35倍之间对应未来2年复合增速在20~50%之间从中期看股票的价值体现在其微观基本面的变化市场风格的变化只会阶段性影响股票的估值波动而对内生增长较好的个股来说20~35倍的估值属于偏低的位置,已经进入风险收益比较高的状态

 

创业板自设立以来,8连阴实属罕见,今年1月以来的大跌另一方面也孕育了一些投资机会可以参考去年1月熔断后创业板部分个股几乎走出了翻倍的行情因此,就基本面和情绪面而言,可能会存在反弹的机会虽然市场风格短期较难切换但持续看好优质的成长公司二季度后市场情绪预计转暖

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