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扰动因素增加,谨防市场风险

上周深港通开通首周,市场整体表现较为平静,前四个交易日北上资金活跃度明显高于南下资金。数据显示,上周深港通北上资金累计净流入82.93亿元,南下资金累计净流入25.06亿元,北上资金更为活跃。上周一大盘跳空低开,指数瞬间低开至3200点附近,后三个交易日一直在3200点上下波动。到周五收盘时,指数已经完成对周一跳空缺口的回补

 

    近期的监管高层对部分险资野蛮举牌的公开警告,或给近期热点匮乏中的领涨举牌概念股当头一棒,同时在新一轮金融监管、一行三会或协力打击跨监管套利行动预期下短期或加剧市场震荡调整压力。近期地产调控范围在扩大、股份解禁风险、新股发行加速以及美联储加息临近、我国在加强资本流动管理、市场前期连续上涨累积了一定的短线获利压力等等因素,短期内市场存在较大继续调整的风险

 

    特朗普当选总统后,其基建和再工业化计划引发了全球市场的再通胀预期,导致多数国家的债市调整和股市上涨。资产配置的权重取决于个人的风险偏好,当前10年期国债的收益率已经在3.1%左右,预计进一步上升的空间相对有限;股市在乐观预期引领的上涨之后有所调整,但难言大的系统性风险。在缺乏新的有效驱动因素的情况下,近期A股市场可能维持箱体震荡格局等待新的驱动因素出现。乐观的经济和通胀预期导致市场出现上涨,但是预期还未到兑现的时候,市场的机会或以波段性和结构性为主

 

    展望今年余下一段时间乃至明年初,A股市场将面临内外诸多不确定因素的扰动美联储加息的强预期或将给人民币汇率带来压力,结合国内短期通胀回升,资产泡沫仍在的情况,年底资金面可能难有较大改观。此外,未来两个月的时间内A股将迎来约8000亿元的解禁潮,这对于市场的资金面和风险偏好均可能产生较大负面冲击。在短期指数震荡波动加剧的情况下,需保持耐心,静待风险释放,在调整中寻找中长线布局良机

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