上周深港通开通首周，市场整体表现较为平静，前四个交易日北上资金活跃度明显高于南下资金。数据显示，上周深港通北上资金累计净流入82.93亿元，南下资金累计净流入25.06亿元，北上资金更为活跃。上周一大盘跳空低开，指数瞬间低开至3200点附近，后三个交易日一直在3200点上下波动。到周五收盘时，指数已经完成对周一跳空缺口的回补。

    近期的监管高层对部分险资野蛮举牌的公开警告，或给近期热点匮乏中的领涨举牌概念股当头一棒，同时在新一轮金融监管、一行三会或协力打击跨监管套利行动预期下，短期或加剧市场震荡调整压力。近期地产调控范围在扩大、股份解禁风险、新股发行加速以及美联储加息临近、我国在加强资本流动管理、市场前期连续上涨累积了一定的短线获利压力等等因素，短期内市场存在较大继续调整的风险。

    特朗普当选总统后，其基建和再工业化计划引发了全球市场的再通胀预期，导致多数国家的债市调整和股市上涨。资产配置的权重取决于个人的风险偏好，当前10年期国债的收益率已经在3.1%左右，预计进一步上升的空间相对有限；股市在乐观预期引领的上涨之后有所调整，但难言大的系统性风险。在缺乏新的有效驱动因素的情况下，近期A股市场可能维持箱体震荡格局等待新的驱动因素出现。乐观的经济和通胀预期导致市场出现上涨，但是预期还未到兑现的时候，市场的机会或以波段性和结构性为主。

    展望今年余下一段时间乃至明年初，A股市场将面临内外诸多不确定因素的扰动，美联储加息的强预期或将给人民币汇率带来压力，结合国内短期通胀回升，资产泡沫仍在的情况，年底资金面可能难有较大改观。此外，未来两个月的时间内A股将迎来约8000亿元的解禁潮，这对于市场的资金面和风险偏好均可能产生较大负面冲击。在短期指数震荡波动加剧的情况下，需保持耐心，静待风险释放，在调整中寻找中长线布局良机。