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“深港通”开通在即,市场或重新思考估值体系

上周A股市场延续近期强势,最终创出反弹新高,周线收出七连阳。根据沪深交易所最新数据上周两融余额持续回暖,截至1124日,两融余额达0.96万亿元。此外,受权重板块带动,股市交易量稳步上升,从数据层面来看,投资者情绪逐步乐观,赚钱效应提升势必会增加A股对场外资金的吸引力,在蓝筹股估值修复和资金面改善双轮驱动的背景下,年末反弹行情值得期待

 

A股活跃度的明显提升,与即将开闸的深港通不无关系。中国证监会和香港证监会25日联合发布公告称,深港通将于125日正式开通。这无疑大大增加了A股的对外开放程度。业内人士表示,深港通开通后,作为配置的一部分,海外投资者在A股的选择范围更多了。因此,品种的稀缺性、性价比、体量都很重要,具体到行业上,白酒、中药、家电、水电以及中游的一些制造业细分行业可能都有机会。另外,深港通对A股最重要的影响在于估值体系的再思考,深港通开通之后,A股会受到海外成熟市场的影响,重新思考估值体系。从今年来看,业绩稳定成长、经营稳健的公司,估值在慢慢抬升;而一些纯粹靠说概念、讲故事来支撑的公司,股票今年的表现总体并不太好

 

总体来看,市场风险偏好的提升正在逐步印证,市场活跃度增加、交易量放大、指数点位稳步提升,短期来看我们认为市场向上的趋势有望延续但也需要关注影响市场的隐忧,一是大的资金面稳中偏紧且货币政策继续大幅宽松空间不大;二是汇率贬值加速,虽然并未对市场造成冲击但依然需要密切关注;三是海外市场、大宗商品、债市等近期波动较大,会对A股形成扰动

 

  方向上,可以关注业绩稳定增长,估值与成长性相对匹配的新能源、食品饮料、医药、环保等;从政策支持依然可以关注国企改革、一路一带、建筑、深港通、PPP;从利好催化,可以关注商品期货价格带动的有色煤炭钢铁等周期板块海外航运大涨对国内交运主题的带动等

 

 

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