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A股反弹势头正旺,市场情绪回暖

上证指数已经连续13个交易日站上年线以上,向上反弹的态势已经形成。外围市场的大幅波动并没有破坏中期走强的趋势。本周二市场又创了反弹的新高,并且出现一定的放量。预计在年底之前市场还会进一步创出反弹的新高

 

我们认为此轮大幅反弹是受到几个因素推动的,第一,国庆节期间政府出台了严厉的限购限贷措施,节后一二线城市的楼市出现了量价齐跌。由于楼市与股市存在很显著的“跷跷板效”,所以楼市的拐点就是股市的起点。一旦预计到在未来几个月内部分楼市的资金会逐渐的流出进入股市,场内的投资者就会开始加仓,这就应该是推动此轮上涨的第一个动力。第二,国内经济基本面的改善。我们看到最近公布的宏观经济数据都出现了超预期,比如10CPI同比上涨2.1%PPI同比上涨1.2%。这就表示内需正在增强,稳增长的政策开始发酵,并产生了效果。从上个月开始,PPI结束了45个月的负增长转正,这就说明经济的基本面正在改善,经济有望企稳回升。此外,如PMI也连续三个月站上了荣枯分水岭50%,这表明未来几个月的经济还将保持增长。第三,深港通即将开通,这将有利于提高蓝筹股的估值。像沪港通开通一样,深港通开通给A股带来的最大改变并不在于其开通给市场带来多少增量资金,而是改变了A股的投资理念

 

预期未来,货币政策会维持中性,央行不会进一步宽松货币政策,而是在保持流动性合理充裕的同时,注重抑制资产泡沫和防范经济金融风险。在这种环境下,A股市场仍会保持向上冲动,不时地以进两步退一步的方式震荡攀升。在震荡过程中,股价的结构调整成为主基调。另外,我们应该注意到,虽然“黑天鹅”事件在短期已经过去,但是新总统上台后,美国的利率政策等经济政策一定会有所变化,对这些变化的影响还需要观察

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