上周A股市场延续上涨行情，创业板指数上涨近2%，但此前引领市场上涨的煤炭、石油石化、银行等板块出现较大幅度下跌。市场投资情绪有所恢复，而目前地产调控政策趋严以及证监会对场外配资将保持高压态势对于市场情绪面和资金面的影响更为重要，市场仍在纠结中寻找方向。

2016年的中国实体经济下行的挑战依然严峻，期间不排除出现对通缩的担忧。市场上行的机会可能在于流动性持续宽松和投资者重新将注意力投放在改革带来的长期增长红利的逐步释放上。但去年投资者长期风险偏好上升在经历股灾后变得不确定。上半年随着房地产市场的回暖和供给侧改革的进行，经济数据有望逐步好转，但需要密切关注房价走势和房地产政策，如果房价整体涨幅过快，叠加大宗商品价格反弹和相对偏松的货币环境，则下半年可能出现通胀可能，如此，则反过来对货币政策带来压力。

在利率下行趋势下，降息降准已经兑现，资产价格决定于未来现金流，在现金流充裕的情况和A股不发生系统性风险前提下，以成长股为代表的创业板、盈利模式逐渐清晰的新型蓝筹以及智能制造转型升级等，都存在新时代资本市场盛宴的机会，娱乐、医疗、教育、体育等与‘人’直接相关的产业将迎来黄金发展期。