券商银行等大蓝筹近期的强劲走势，在拉动指数突破3000点关口的同时，也使重仓成长股的私募机构陷入纠结。大部分私募表示，对后市仍抱有乐观预期。在“满仓踏空”之后，大部分私募机构并不着急调仓换股，仍然坚信成长股是牛市最该抓住的机会。

事实上，在过去数周，“满仓踏空”早已成为私募圈中互相调侃的话题。从大部分成熟的私募机构来看，都是主攻成长股策略，仅有少部分做波段策略的私募会对大盘蓝筹股有所参与。

不过，大部分私募在“满仓踏空”的同时，并不着急调仓换股。券商股这段时间的强势不能说明小盘股行情结束了，主要是以券商为代表的蓝筹赚钱效应太明显，所以很多持有小盘股、风格比较激进的投资者就把小盘股斩掉去追大盘蓝筹。去年小盘疯，今年大盘疯，明年再轮到小盘疯，这尽管有调侃意味，但是却符合A股市场的节奏。

“慢牛”可期

尽管上周券商等强势股一度调整，股指也从高点回落，但大部分私募对于后市仍抱有乐观情绪。旗隆投资董事长代雪峰认为，券商股和股指的调整，并未改变牛市的长期判断，“慢牛”可期。北京源乐晟资管总经理王猛认为，今年是牛市起点，但是略有不同的是，这轮牛市和2006年、2007年是完全不一样的，这轮行情是由货币宽松，钱堆起来的行情，跟股市内生性的变量支撑是不一样的。所以，这轮牛市会从一个疯牛、蛮牛慢慢演变到一个慢牛的过程。

本轮上涨的动力主要源于利率下行、估值便宜、资金蜂拥而入以及中国经济软着陆的预期越来越明确等因素。证大投资副总裁姜榕表示，基于中国股票相对便宜，利率又是下行，资金比较充裕，未来股市会是一个比较好的上升趋势。

具体到投资策略，第一阶段资金推动行情过后，市场将逐渐以业绩为主展开更精彩演绎，届时蓝筹和白马股中质地优良的品种都将有不错的表现。券商蓝筹调下来之后，可以适当增加一点配置，与其拿着小盘股被动等涨，不如先出来，参与一些比较活跃的股票。

从主题看，大部分私募机构看好国企改革。新行业也是成长风格的私募机构最为看好的行业之一，泽泉董事长辛宇表示，未来的机会在于“新”行业，在创新时代，会有更多新板块、新行业集中涌现，这些都是值得把握的投资机会。（来源：中国证券报）