此次监管新规的出台，正式将私募证券基金、私募股权基金和创业投资基金纳入统一监管框架，建立了行业的基本规范，使私募股权行业“有章可循”。如果政策能够落实到位、监管适度，将利好私募股权投资行业的长期发展，引领行业逐步走向规范和成熟。

中国私募股权投资业“无章可循”的时代即将过去。7月11日，证监会发布《私募投资基金监督管理暂行办法（征求意见稿）》（以下简称《征求意见稿》），对私募基金销售行为、投资范围、私募服务机构及其从业人员等方面提出了相应的规范性要求，私募基金管理办法即将落地。

回顾过往，我国私募股权投资行业一度游离于政府有效监管之外，这段监管真空期为行业的发展创造了难得的机遇。2005年到2011年，中国PE/VC市场快速发展，甚至掀起了全民PE的热潮。私募股权投资市场繁荣的背后却是乱局，利用股权投资骗取投资者钱财、涉嫌非法集资、过度投机等一系列行业问题日益显现。在此背景下，行业规范亟待提升，监管体系有待完善。

2013年以来，中央政府对私募股权行业发展愈见重视。去年6月，中央编办印发了《关于私募股权基金管理职责分工的通知》。自此，争议已久的私募股权基金监管终于落下帷幕，证监会对PE/VC的管辖权得以明确。2014年1月，证监会明确由中国证券投资基金业协会开展私募基金管理人登记、私募基金备案及行业自律工作。同时，基金业协会发布了《私募投资基金管理人登记和基金备案办法（试行）》，于2月7日起施行，自此私募基金登记备案工作正式启动。截至7月4日，总共完成备案的私募基金共3563家，管理基金5232只，管理规模1.98万亿元。在证监会反复调研论证的基础上，证监会形成了《征求意见稿》。

此次监管新规的出台，正式将私募证券基金、私募股权基金和创业投资基金纳入统一监管框架，建立了行业的基本规范，使私募股权行业“有章可循”。如果政策能够落实到位、监管适度，将利好私募股权投资行业的长期发展，引领行业逐步走向规范和成熟。

此次《征求意见稿》主要有以下四点亮点值得关注。第一，明确私募基金投资范围。包括买卖股票、股权、债券、期货、期权、基金份额及投资合同约定的其他投资标的都被纳入其中。

这是我国监管层首次明确划定私募投资基金的范围，私募基金投资范围的扩大有利于提高资金的流动性，对提升整个资本市场的活跃度将起到一定的促进作用。同时，私募基金投资范围的明确，也有利于提高市场监管的有效性和精准性。

第二，明确合格投资者标准。此次《征求意见稿》将合格投资者单独列为一章，明确私募基金投资门槛不得低于100万元，合格投资者净资产不低于1000万元，个人金融资产不低于300万元或最近三年个人年均收入不低于50万元。此外，社保基金、企业年金、慈善基金等机构投资者也被认定为合格投资者，意味着未来私募机构的客户将日趋多元化。

《征求意见稿》参考境外合格投资者标准，结合我国的实际情况，对中国合格投资者的标准做出了明确的界定，采取了资产规模、收入水平和对单只基金最低认购额的双重标准来界定合格投资者，较高的门槛有利于提升投资者风险识别能力和风险承担能力，有利于整个行业的健康发展。

第三，规范私募基金销售方式。《征求意见稿》对私募基金的资金募集做出了较为严格的规范。私募基金由于其产品复杂、非标准化的特性，若采取公开宣传的方式销售，很可能出现发行者为追求发行效果而夸大宣传、误导投资者的现象。