一季度经济增长整体偏弱，市场对经济下行进一步担忧。据了解，出于防御考虑，目前多家公私募基金均看好医药板块。

公私募集体奔向医药

3月出台了一些医药行业政策，包括药审趋严、国家重大新药创制、新药典、仿制药质量一致性评价、器械监督管理条例等，政策正在推动医药行业产业升级。长期看，医药行业符合2014年看好的三条主线之一，即符合经济转型升级发展方向的真正成长股。

然而，受近期医疗指数调整的影响，从2月下旬到目前，医药板块调整幅度超过10%。而从最近几年的板块调整幅度来看，最大调整幅度基本上也都是在10%上下。目前行业指数处于一个相对底部位置，但短期向上的幅度仍不乐观：一方面行业前两月数据偏负面，需要观察3、4月数据是否好转；另一方面，二季度可能对行业造成一定影响的事件是中成药的降价预期，在该政策落地之前可能会对中成药板块估值形成压制。总体来看，二季度医药板块波动可能不会太大。

全年来看，今年作为医药招标大年，预期对医药板块会有一个估值的提升，三季度医药板块有望逐步好转。“目前行业整体估值合理，长期增长确定。国家对医药卫生行业有一个发展目标，2015年我国医药卫生费用占GDP的比重从5%提高到5.5%，2020年争取到6.5%-7%。从现在到2020年这段时间，医药行业仍会处于一个相对快速的增长阶段。

医疗服务寻觅“小白马”

对于医药板块，目前看好两类细分领域。一是医疗服务领域，由于“看病难、医患矛盾突出”的国内现状，放开公立医院改革、放松管制、加大民营资本进入医疗服务领域是大势所趋，未来民营的医疗服务机构将会成为市场的迅速新增力量；二是与养老相关的细分领域，随着中国人口老龄化，与养老相关的医疗、保健药品领域都将越来越大，这一类细分领域也将随着市场蛋糕的扩大有很好的盈利前景。

以前国内都是仿制药，可能会有研发优势突出的企业在创新药方面做出成绩。国家政策也在鼓励本土医药企业做大做强。此外，国家也开始做药品的质量一致性评价，这对有研发优势、有创新能力的企业也是一个扶持。医疗服务类企业主要是医院、医院服务，一些医药器械甚至也可以包括在这个大范畴里。这个行业在政策上受到较大扶持，包括公立医院改革和民营医院纳入医保的报销体系等政策。这些行业是政策受益性行业，行业容量非常大，可能会产生一些有潜力成为大白马的小股票。（来源：中证网）