2011年即将进入收官之战，股指上周仍然处于震荡之中，反弹行情有戛然而止的迹象。接受证券时报记者采访的私募基金比较一致的观点是：尽管货币政策放松信号明显，但欧洲危机仍看不到缓解迹象，国内经济下滑明显，基本面不支持股指大幅反弹，但跌幅也极为有限，毕竟股指的下挫已经很大程度上反映了利空因素。

    “短期可能是最痛苦和最难熬的日子。”深圳一位私募表示，目前A股所面临的环境可以用“内忧外患”来形容。一方面，欧债危机已经显示出从欧元区边缘国家向核心国家蔓延的趋势，不可预料的利空因素还会释放，从而影响全球资本市场信心，对A股形成压力。另一方面，临近年末，尽管货币放松迹象明显，但投资机构年底做账等利空会对利好因素进行对冲，流动性不会宽松。而且年末A股扩容的步伐不会停止，新股上市和再融资会对A股起到抽血的负面效应。经过近期的下跌之后，市场的赚钱效应已经消失，人气涣散，不排除估值会跌破2307点的可能。

    不过，上述私募老总也认为，即使击穿2307点，也只是短期性的，A股整体估值已经非常便宜，跌幅有限。今年年底到明年3月份可能仍然是震荡筑底的过程。等到明年一季度信贷政策和经济基本面、欧债危机有了明晰一点的迹象，A股才有可能选择比较明确的方向。(来源：证券时报网)